Q

%)

1895 ~ 1.950 millions 3

1900 - 2.334 millions

1905 - 2864 millions

1910 - 3.263 millions

1912 - 3.194 millions

Depuis cette encaisse a augmenté dans de fortes proportions.

2° La Banque d’Angleterre avait au 31 décembre de chacune des années suivantes:

1895 - 1.090 millions

1900 - 713 millions + /elle reprend une moyenne normale/

1905 - 713 millions 3 ‘

1910 - 784 millions

1912 - 758 millions

Nous verrons plus tard pourquoi Londres et l’Angleterre ont un stock d’or relativement restreint et trouvent le moyen des faire des affaires très considérables avec ce stock réduit.

3° L’encaisse de l'Allemagne a augmenté:

1895 - 713 millions

1900 - 625 millions

1905 è 745 millions 5

1910 - 826 millions 2

1912 - 971 millions

qu’elle a , à cette époque, fait augmenter dans des proportions en vue de la guerre qu’elle prévoyait prochaine,

4° Si on ajoute les Etats-Unis qui ont augmenté leur trésor comme encaisseurs, on a:

1905 ~ 3.860 millions

1910 - 6.520 millions

1912 - 6.606 millions

Vous voyez que cela représente une somme, que l'on pour-rait presque appeler somme d’immobilisation, assez considérable, car si on additionne horizontalement les encaisses de ces banques on trouve qu’elles s’élèvent à

1895 - 3.753 millions

1900 - 3.772 millions 5

1905 ~ 8.182,Millions 8

1910 -11.393 millions 2

1915 -11.529 millions

Si, d'autre part, on veut évaluer les stock métallique des principales banques d’émission du monde entier, on voit qu’il s’élève à

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